Les responsables de la Réserve fédérale ont défendu vendredi leur décision de faire avancer leur campagne de resserrement monétaire cette semaine, citant des inquiétudes persistantes concernant la hausse de l’inflation malgré la pression continue sur le secteur bancaire américain.
La banque centrale a relevé ses taux d’un quart de point pour la deuxième fois consécutive mercredi, portant le taux des fonds fédéraux à une nouvelle fourchette cible de 4,75% à 5%, alors que les prêteurs de taille moyenne luttaient pour faire face aux retombées de l’implosion. Banque de la Silicon Valley.
« Il y a eu beaucoup de discussions. . . Mais en fin de compte, ce que nous avons conclu, c’est qu’il y a des signes clairs que le système bancaire est résilient et résilient”, a déclaré vendredi le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostick, dans une interview à NPR. “Sur le dos de cela, l’inflation est toujours élevée.”
Le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, a réitéré les commentaires de Bostick sur les pressions sur les prix, arguant que l’inflation est “trop élevée” et que la banque centrale est justifiée de continuer à comprimer l’économie car elle dispose des outils nécessaires pour stabiliser le système financier. “Une politique monétaire accommodante peut continuer à exercer une pression à la baisse sur l’inflation”, a-t-il déclaré.
Dans ses commentaires vendredi, Bullard a minimisé l’impact de la crise bancaire actuelle sur l’économie américaine.
“Les pressions financières peuvent être pénibles mais maintiendront les taux d’intérêt bas”, a-t-il déclaré dans des commentaires. “La baisse des taux sera un facteur positif pour la macro-économie.”
Il a ensuite déclaré aux journalistes que les chances que les tensions financières actuelles se terminent sans autre détérioration sont de 80 %. Cela signifie que la banque centrale est plus susceptible de faire face à un réchauffement de l’économie et à une inflation plus élevée, qui “s’accélérera quelque peu à l’approche de 2023”, a-t-il déclaré.
Les rendements de référence du Trésor à 10 ans ont chuté de plus d’un demi-point de pourcentage par rapport à la baisse de SVB à 3,32%, tandis que le rendement à deux ans a chuté de plus d’un point de pourcentage à 3,63%. Le rendement à deux ans est particulièrement sensible aux attentes en matière de taux d’intérêt et a enregistré ses plus grands mouvements depuis 1987 au cours des dernières semaines.
Vendredi, les investisseurs sur le marché à terme ont pleinement intégré la possibilité d’une augmentation supplémentaire d’un quart de point en mai. Les traders parient également que la Fed sera obligée de réduire les taux d’intérêt cette année – ce à quoi la Fed ne s’attend pas, a déclaré Powell.
Lors d’une conférence de presse après la décision sur les taux de mercredi, le président de la Fed, Jay Powell, a reconnu que les responsables avaient envisagé de suspendre leur campagne pour une hausse des taux à la lumière des récentes turbulences bancaires, mais a déclaré que la hausse éventuelle était “un consensus très fort”.
Tom Barkin, président de la Fed de Richmond, a déclaré vendredi à CNN que les arguments en faveur d’une hausse des taux cette semaine sont “assez clairs” car l’inflation est toujours “élevée” et la demande “ne semble pas baisser”.
Mais Powell a également noté cette semaine qu’il existe encore une incertitude quant à la mesure dans laquelle la crise du crédit sera causée par un ralentissement des petites banques régionales.
Alors que la déclaration de politique générale de la Fed notait qu'”une certaine stabilisation politique supplémentaire pourrait être appropriée”, Powell a souligné l’importance des mots “certains” et “pourraient” pour les journalistes.
Bullard a déclaré vendredi aux journalistes qu’il avait relevé ses prévisions quant à la mesure dans laquelle la banque centrale augmenterait son taux de référence cette année d’un quart de point de pourcentage, reflétant une forte croissance au cours des premiers mois de l’année. Il table désormais sur un taux « terminal » de 5,6 %.
C’est plus élevé que l’estimation moyenne calculée par les responsables cette semaine, la plupart des prévisions plaçant le taux entre 5% et 5,25%. Cela suggère une autre hausse de taux d’un quart de point et est conforme aux projections de décembre.
